Walgreens (NASDAQ:WBA): Hay muchas cosas que me gustan de esta acción maltrecha

Una mirada a Walgreens (NASDAQ: AMB ) el gráfico de acciones le indica que no ha sido un buen año para el farmacéutico minorista en apuros. La empresa está recibiendo golpes desde varios ángulos y su anterior director ejecutivo dejó la empresa en agosto. Si bien existen desafíos aquí, todavía hay muchas cosas que me gustan de esta acción maltrecha.

Soy optimista con respecto a WBA porque su valoración parece atractiva, con acciones cotizando a menos de 7 veces las ganancias futuras. Además, la rentabilidad por dividendo de Walgreens, superior al 8%, es una propuesta atractiva para los inversores en ingresos en cualquier entorno de tipos de interés. Por último, como beneficio adicional, la compañía acaba de nombrar un nuevo director ejecutivo con mucha experiencia en el sector de la salud, lo que allana el camino para una pizarra en blanco y un posible cambio de rumbo. Echemos un vistazo más de cerca a Walgreens.

No es ningún secreto que Walgreens enfrenta muchos desafíos. Como muchos minoristas, la empresa se ha visto afectada por la contracción (pérdida de inventario) como resultado del aumento de los robos en todo el país. Como otras empresas, también se enfrenta a huelgas de empleados. Mientras tanto, incluso está lidiando con la amenaza existencial a largo plazo de nuevos competidores con mucho dinero como Amazon (NASDAQ:AMZN) y Cost Plus Drugs de Mark Cuban, que buscan ingresar a la industria y alterar el modelo de negocios de Walgreens.

Claramente, la acción tiene algunos problemas, pero esa es también la razón por la que es tan notoriamente barata. Como se mencionó anteriormente, la acción cotiza a menos de 7 veces las ganancias futuras. Es difícil encontrar acciones que se negocien por este precio, y mucho menos una de primera línea reconocida como Walgreens.

Esta no es una acción de un centavo ni una empresa pasajera. Walgreens es un componente de Dow desde hace mucho tiempo, sin mencionar un Dividend Aristocrat que ha aumentado su pago de dividendos anual durante 46 años consecutivos. La empresa ha resistido el paso del tiempo durante 122 años, ya que fue fundada en 1901.

Cuando una acción se vuelve tan barata, es, por supuesto, una señal de que está pasando apuros y de que las perspectivas futuras son nubladas, pero también ofrece a los inversores un margen de seguridad, que puede generar beneficios. Por ejemplo, mire las acciones en dificultades con negocios sólidos como Chico's FAS (Bolsa de Nueva York:CHS) y Capri Holdings (Bolsa de Nueva York: CPRI ). He sido propietario de ambos y ambos cotizaron a valoraciones de un solo dígito medio este año antes de ser adquirido por un competidor o privatizado por primas significativas.

No creo necesariamente que Walgreens vaya a ser adquirida o que esta sea la razón principal por la que uno debería invertir en acciones, pero ilustra que una empresa sólida y reconocida tiene muchas opciones cuando cotiza a un precio tan económico. valuación.

Ahora, volvamos a ese dividendo. La rentabilidad por dividendo de Walgreens se sitúa actualmente en un delicioso 8,4%. Esto eclipsa fácilmente al S&P 500 (SPX) rendimiento de dividendo promedio del 1,6% y supera con creces el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años del 4,7%, lo que lo convierte en una opción atractiva para los inversores en dividendos incluso en un mundo de tasas de interés en aumento.

Cuando el rendimiento de un dividendo llega a este nivel, a menudo como resultado de la caída del precio de una acción, a menudo se justifica la precaución. Un rendimiento extravagantemente alto puede ser una señal de alerta de que una empresa puede reducir o eliminar su pago de dividendos.

Pero no creo que Walgreens haga esto. Como se mencionó anteriormente, la WBA es una aristócrata de dividendos y ha aumentado sus pagos durante 46 años consecutivos. Esto la coloca justo al borde de unirse a un grupo de acciones aún más prestigioso, los Reyes de los Dividendos, empresas que han aumentado sus pagos anuales de dividendos durante 50 años o más.

Además, el ratio de pago de dividendos de la compañía es del 46%, por lo que no parece que haya una necesidad apremiante de recortarlo. Cualquier cosa puede suceder y se justifica tener precaución, pero me parece poco probable que Walgreens recorte su dividendo y deseche casi 50 años de compromiso con la rentabilidad para los accionistas poco antes de convertirse en el Rey de los Dividendos.

Esta semana, Walgreens nombró a un nuevo director ejecutivo, Tim Wentworth. Wentworth es un veterano de la industria de la salud que anteriormente se desempeñó como director ejecutivo de Express Scripts. Después de que Cigna adquiriera Express Scripts (Bolsa de Nueva York:CI), Wentworth lideró su segmento de servicios de salud, Evernorth.

Si bien aún no sabemos cómo se desempeñará el nuevo CEO o cuáles son sus planes, ciertamente tiene el tipo adecuado de experiencia. La acción podría recuperarse en función de un plan de recuperación claramente articulado y señales de progreso en su contra.

Las acciones se recuperaron el jueves después de lo que fue un informe de ganancias bastante decepcionante (Walgreens no presentó ganancias y emitió una guía poco estricta para las ganancias del próximo año), pero no fue del todo malo. Los ingresos de Walgreens crecieron un 9 % año tras año, gracias al impulso de su negocio de farmacia minorista y su segmento internacional. La compañía también está avanzando en sus planes de reducción de costos, que incluyen el cierre de tiendas no rentables y el uso de inteligencia artificial para optimizar su cadena de suministro.

En resumen, el listón está bastante bajo en términos de expectativas de los inversores, lo que le da a Wentworth la oportunidad de empezar a trabajar y superar estas bajas expectativas, lo que podría hacer que las acciones vuelvan a funcionar. La AMB todavía está un 46% por debajo de su máximo de 52 semanas. No hace mucho tiempo que las acciones se cotizaban a más de 40 dólares la acción. Dada esta barra baja y la valoración bajísima de la acción, no creo que sea una tarea difícil subir desde aquí.

En cuanto a Wall Street, WBA obtiene una calificación de consenso de Mantener basada en una calificación de Compra, ocho Retenciones y una Venta asignadas en los últimos tres meses. El precio objetivo promedio de las acciones de la WBA de 26,56 dólares implica un potencial de subida del 16,8%.

Walgreens ciertamente tiene algunos problemas. Como se mencionó anteriormente, la empresa debe enfrentar serios desafíos tanto en el corto como en el largo plazo. Pero cotiza a una valoración increíblemente económica, especialmente para un futuro rey de los dividendos y miembro del Dow Jones Industrial Average (DJIA).

El rendimiento de dividendos de la acción del 8% es atractivo incluso en medio de tasas de interés más altas, y un nuevo director ejecutivo le da a la acción la oportunidad de un nuevo comienzo. Veo a Walgreens como una atractiva oportunidad de inversión contraria y recientemente inicié una pequeña posición en mi cartera.

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